用友，正在干一件很危险、也很伟大的事

我先泼一句冷水：
如果你今天还在问“用友是不是老了”，那你已经慢半拍了。

真正的问题是——
这家中国企业软件的“老大哥”，有没有能力在飞行途中，把发动机整个换掉。

答案是：
它已经换到一半了，
而且刚刚没掉下来。

一、ERP 已死？不，是“只会记账的 ERP 已死”

我们得先把话说清楚。

ERP 这玩意儿，本身没错。
错的是——它停在了上个时代。

过去 ERP 干什么？

• • 记账
• • 跑流程
• • 事后对账
• • 年终复盘

但现在企业在干嘛？

• • 活在不确定性里
• • 活在供应链撕裂里
• • 活在地缘政治和合规地雷阵里

企业现在要的是：
👉 “我还没犯错，你先告诉我哪会炸”

而不是：
👉 “我已经炸了，你帮我记一下”

这，就是用友为什么要把 ERP 这块招牌亲手砸掉，换成 BIP。

二、BIP 到底是啥？一句话翻译给你听

很多人被 BIP 这三个字绕晕了。

我给你一句大白话版本：

ERP 是“企业的账本”，
BIP 是“企业的大脑 + 神经系统”。

ERP 管“流程对不对”，
BIP 管“决策对不对”。

这不是产品升级，
这是物种迁移。

三、2024 年用友为什么看起来这么惨？

我们别装外行。

2024 年用友那张财报，确实不好看。
亏损、摊销、重组、现金流压力，一样不少。

但我要说一句很多人不爱听的实话：

这是所有从“卖授权”转“卖订阅 + 平台 + AI”的公司，必经的一段“死亡谷”。

本质就一句话：
👉 旧的钱不让收了，新钱还没完全长出来。

用友的问题从来不是“没方向”，
而是——方向太重，太烧钱，也太慢。

四、真正的转折点，不在 2024，而在 2025 的 Q4

判断一家 ToB 公司有没有“活过来”，我只看三件事：

1. 1. 收入是不是止跌
2. 2. 现金流是不是回正
3. 3. 有没有单季盈利能力

用友在 2025 年，三项全中。

尤其是 Q4 单季扭亏，这事非常关键。

它意味着什么？

👉 BIP 不只是“战略正确”，
👉 而是已经能自己养活自己。

这是从“信仰阶段”走向“算账阶段”的标志。

五、真正让同行睡不着觉的，是用友的“订阅化”

别被“云服务占比 77%”这种话术迷惑了。

真正可怕的，是下面这两个词：

• • ARR
• • 合同负债

这代表什么？

代表用友已经不靠“今年卖多少项目”活着了，
而是靠未来几年已经被锁死的现金流。

换句话说：

客户不是在“买用友”，
是在“被用友绑进一个长期关系”。

这对一家企业软件公司来说，
是从“项目商”进化成“基础设施”。

六、国产替代这事，用友已经不在“能不能用”的阶段了

现在还讨论“国产 ERP 行不行”，
说实话，有点外行。

真正的大型集团在想什么？

• • SAP 能不能整库替掉？
• • 替完效率会不会更高？
• • 核心系统能不能自己掌控？

用友已经用行动给了答案。

160 多家大型企业整库替换，
不是 PPT，不是 demo，是硬工程。

这不是“情绪红利”，
这是工程能力 + 行业理解的复利。

七、AI 这块，用友走的是一条“最慢、也最难抄”的路

很多 ToB AI 项目，我看了都想笑。

• • 一个大模型
• • 一个聊天框
• • 再配一句“重塑企业未来”

用友不这么玩。

它干了一件极其致命的事：

👉 把 AI 拆成一个个 “只解决一个具体经营问题”的智能体

预算、销售、生产、供应链、人才——
每一个都插在真实流程里，
直接影响决策结果。

这条路为什么难？

因为它要求你：

• • 真懂业务
• • 真有数据
• • 真能扛工程复杂度

也正因为这样，
它没那么炸，但特别难被复制。

八、全球化 2.0：不是去抢 SAP 的饭碗，是陪中国企业出海

用友的全球化策略，其实很清醒。

它没想着去欧洲正面硬刚 SAP，
而是干了一件更现实的事：

👉 陪中国企业一起出海、一起踩坑、一起合规

多国家、多币种、多税制、多文化管控，
正是中国企业最头疼、用友最擅长的部分。

港股上市，本质不是“融资”，
而是给这条路加一桶油。

九、说点不中听但真实的判断

我不神化用友，也不唱衰。

我的判断是：

• • 它不是短期最快的公司
• • 但很可能是长期最难被替代的那类公司

它不像消费互联网那样刺激，
但一旦企业把核心系统交给你，
你就成了“空气和水电”。

而这种公司，
通常不靠热闹赢，
靠时间赢。

最后一句结论，留给吵架用

用友这几年干的事，本质上是：
亲手埋掉自己最成功的旧模式，
赌一个更慢、更重、但更长命的未来。

这条路不优雅，
代价极高，
但一旦走通——
后来者基本没路。

你可以不喜欢它，
但你很难忽视它。

——
这，才是用友现在最危险、也最值钱的地方。

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